2026.8.6 실적 발표 콜 — Agentic AI와 개발 플랫폼이 성장 견인
Cloudflare는 매출 $6.96억과 역대 최대 신규 고객 수를 기록했고, 연간 $10만 이상을 쓰는 고객이 4,698명으로 늘었어요.
매출 $7억 (예상 $7억) · EPS $0.29 (예상 $0.27) · 다음 분기 회사 전망 매출 $7억
핵심 발언
"우리는 에이전트와 그들이 만드는 코드를 구축, 배포, 확장하는 데 가장 빠르고, 가장 안전하며, 가장 비용 효율적인 곳이에요."
"대표적인 디지털 미디어 기업이 Cloudflare와의 관계를 확대해서, Application Services와 Zero Trust를 위한 5년 $3,180만 계약을 맺었어요."
"2분기 총이익률은 73.1%로, 직전 분기보다 0.3%p 올랐고 전년 같은 분기보다 3.2%p 낮아졌어요."
질문과 답 9
비인간 트래픽 증가
질문 (Saket Kalia · Barclays): 비인간 트래픽이 늘면서 어떻게 수익을 내고 있나요? 신규 고객이 늘고 있는지, 기존 고객이 더 많이 쓰는지, 대형 고객과 소형 고객 중 어디에서 더 많이 나오나요?
답: 비인간 트래픽이 이미 인간 트래픽을 넘어섰고 빠르게 늘고 있다고 했어요. 그중 일부는 악의적인 트래픽이라 추가 요금 없이 차단해 주고, 일부 고객은 이런 트래픽을 원해서 Cloudflare가 효율적으로 처리해 주며, 앞으로는 에이전트 트래픽에 대해 소액 단위로 요금을 부과하는 방안도 검토하고 있다고 했어요.
"일부 비인간 트래픽은 악의적인 트래픽이에요." — Matthew Prince (CEO)
개발자와 Cloudflare OS
질문 (Matthew Hedberg · RBC): 왜 요즘 개발자들이 Workers를 많이 쓰는지, Cloudflare OS가 어떻게 개발자뿐 아니라 모든 직원이 쓰게 하는지 궁금해요.
답: Workers는 가볍고 빠르며, 코드가 실행될 때만 비용을 내기 때문에 에이전트(자동화 프로그램) 만들기에 딱 맞아서 많은 개발자가 선택한다고 했어요. Cloudflare OS는 오픈소스로 공개해서 개발자가 아닌 사람도 팀 단위로 보안이 검증된 도구를 쓸 수 있게 했고, Cloudflare의 보안 기술을 바탕으로 빠르게 일하면서도 안정성을 지킬 수 있다고 했어요.
"Cloudflare Workers는 에이전트와 자동화 작업을 만들기에 완벽한 플랫폼으로 평가받고 있어요." — Matthew Prince (CEO)
에이전트 보안
질문 (Sanjit Singh · Morgan Stanley): 에이전트 보안 제품은 언제 나오고, pool-of-funds(미리 정한 금액 내에서 쓰는 계약) 방식이 매출 시점에 어떤 영향을 주나요?
답: 보안이 강화된 AI에 대한 수요가 이미 많아졌고, 에이전트를 무시하는 업체는 계약을 잃고 있다고 했어요. Cloudflare는 에이전트 중심 전략으로 고객을 유치했다고 했어요. 매출 구조는 SaaS(구독형 소프트웨어), pool-of-funds, 사용량 기반, 티셔츠 사이즈(정액제) 등 여러 방식이 섞이고 있어 분기별 예측은 어려워졌지만, 전체적으로는 성장세라고 했어요.
"요즘 대기업에서 가장 많이 연락 오는 이유는 'AI를 써야 하는 건 알겠는데, 더 안전하게 하고 싶다'는 거예요." — Matthew Prince (CEO)
마이크로결제와 확장성 문제
질문 (Gabriela Borges · Goldman Sachs): Monetization Gateway, Wallets, ID 세 가지를 동시에 만드는 게 왜 어렵고, 도입은 어떻게 될까요?
답: 마이크로결제는 초당 수천만–수억 건의 거래를 처리해야 할 수도 있어 현재 결제망보다 훨씬 큰 규모가 필요하다고 했어요. Cloudflare는 이런 대규모 처리와 글로벌 네트워크가 강점이고, 무료 고객에게도 Cloudflare를 쓰는 게 금전적으로 이득이 될 수 있다고 했어요.
"참고로 Visa는 세계 최대 결제망인데, 연말 쇼핑 시즌에 초당 약 2만 건을 처리한다고 기억해요." — Matthew Prince (CEO)
Workers 매출 기여와 영업 방식
질문 (Fatima Boolani · Citi): Workers와 Workers AI 사업 규모가 얼마나 되고, Cloudflare가 다시 제품 중심 성장 전략으로 돌아가는지 궁금해요.
답: 제품별 매출은 따로 공개하지 않지만, Workers가 신규 고객 유치에 큰 역할을 하고 있고 매출에도 의미 있는 기여를 하고 있다고 했어요. 제품 중심 성장도 강하고, 대기업 영업도 여전히 중요하며, 최근에는 기술적이고 빠른 기능 출시와 연계되어 더 통합적으로 이뤄지고 있다고 했어요.
"Workers 플랫폼은 신규 고객 유치와 실제 매출 성장 모두에 큰 역할을 하고 있어요." — Matthew Prince (CEO)
GAAP 기준 흑자 전환 진행 상황
질문 (Jonathan Ho · William Blair): 2028년까지 GAAP 기준 흑자 전환이 계획대로 되고 있는지, 어떤 요인이 도움이 되는지, 어떤 제품군이 매출 파이프라인을 이끄는지 궁금해요.
답: GAAP 기준 흑자 목표보다 더 빠르게 진행 중이고, 구조조정 비용을 빼면 GAAP 순손실이 약 $1,800만 정도였다고 했어요. 매출 성장 가속, 운영 효율, 자동화가 주요 요인이고, Workers 제품군이 가장 빠르게 성장하고 파이프라인에서도 우선순위가 높다고 했어요.
"구조조정 비용을 제외하면 GAAP 순손실은 약 $1,800만 정도였고, 목표보다 확실히 앞서가고 있어요." — Thomas Seifert (CFO)
파트너/채널 매출 비중
질문 (Adam Borg · Stifel): 파트너를 통한 매출이 앞으로도 늘어날지, 특히 Act 2 제품은 파트너 역할이 더 중요한지 궁금해요.
답: 파트너 매출 비중이 더 늘어날 여지가 있고, 파트너 지원, 요율표, 교육도 개선했다고 했어요. 파트너들이 SASE/Zero Trust 분야에서 성과를 내고 있고, 일부는 Cloudflare OS도 도입하고 있어서 파트너 매출 비중이 앞으로 50%를 넘거나 60% 이상까지도 갈 수 있다고 했어요.
"파트너를 통한 매출 비중은 앞으로도 계속 늘어날 거라고 봐요." — Matthew Prince (CEO)
엣지 추론과 에이전트 요구
질문 (Ryan MacWilliams · William Blair): 에이전트가 LLM 호출을 더 많이 하게 되면 엣지 추론(네트워크 끝단에서 AI 실행)이 더 중요해지는지, 기업들이 저지연 AI를 위해 준비하고 있는지 궁금해요.
답: 추론(학습된 AI가 실제로 답을 만드는 일)은 일부일 뿐이고, 에이전트는 짧은 시간만 쓰는 저렴한 컴퓨팅, 네트워크 접근, 저장공간, 여러 위치에서의 작업 조율이 모두 필요하다고 했어요. Cloudflare는 isolates라는 가벼운 샌드박싱과 전 세계 네트워크를 제공해 네트워크 자체가 컴퓨터처럼 동작하며 에이전트 수요에 맞춰 확장할 수 있다고 했어요.
"에이전트가 필요한 건 짧은 시간만 쓰는 저렴한 공간에서 코드 실행, 추론, 네트워크 접근, 정보 모으기, 저장, 이 모든 걸 함께 할 수 있는 환경이에요." — Matthew Prince (CEO)
GPU 투자 경쟁에 뛰어들지 않는 이유
질문 (Patrick Edwin Colville · Scotiabank): Cloudflare는 왜 초대형 클라우드 기업처럼 GPU를 대량 구매하지 않고, 2분기 사이버 위험 증가가 재무에 영향을 줬는지 궁금해요.
답: 일반적인 컴퓨팅 자원만 빌려주는 사업은 수익성이 낮아서 하지 않고, 투자한 자원을 최대한 효율적으로 쓰고 더 고품질 서비스를 제공하는 데 집중한다고 했어요. 주요 AI 업체들과는 긴밀하게 협력하지만 단순히 서버를 빌려주는 사업은 하지 않을 것이고, 완성된 작업을 판매하고 효율을 높이는 게 Cloudflare의 사업 모델이라고 했어요.
"일반적인 컴퓨팅 자원만 빌려주는 건, AI 회사가 우리 재무 상태와 신용을 이용해 남들과 똑같은 서버를 사는 것에 불과해요." — Matthew Prince (CEO)