2026.9.9 실적 발표 콜 — Korn Ferry, AMS 인수 마무리
Korn Ferry가 AMS와의 합병을 마치고 1년 내 추가 EBITDA $1.4억을 목표로 해요.
매출 $8억 (예상 $7억) · EPS $1.43 (예상 $1.36) · 다음 분기 회사 전망 매출 $9억–$9억
핵심 발언
"지난주, AMS와의 합병을 마무리하면서 또 한 번 중요한 진전을 이뤘어요."
"이번 분기 RPO 신규 수주는 $1.6억 정도였고, 그 중 50%는 신규 고객이었어요."
"실제로 Marquee와 Diamond 계정의 90% 이상이 현재 TalentSuite 구독을 사용하고 있어요."
질문과 답 4
사업 부문별 성장과 AI 영향
질문 (Tobey Sommer · Truist): 각 신규 사업 부문별 성장률을 어떻게 봐야 하는지, 그리고 AI가 인재 검색 시간이나 수익성에 어떤 영향을 주는지 물었어요.
답: 회사는 전체적으로 과거와 비슷한 성장률, 즉 전년 같은 분기보다 10%–11%, 12% 정도의 성장을 기대한다고 했어요. 지역별로는 아시아·태평양이 약하고, 유럽·중동·아프리카는 강하지만 중동이 영향을 받았고, 미주는 안정적이라고 했어요. 인재 솔루션과 검색 부문은 이번 분기에 약 10%–11% 성장했다고 했어요. AI에 대해서는, AI가 인재 검색에 영향을 주고 있지만 자사만의 독점 데이터를 많이 보유하고 있기 때문에 매우 신중하게 접근한다고 했어요. AI가 자사의 지식재산(IP)에 대한 수요를 높이고 있다고 했어요.
"저희는 전 세계 3,000만 명, 3만 개 회사의 보상 데이터 등 독점 데이터를 많이 보유하고 있어요." — Gary D. Burnison
AMS 시너지 효과 시점과 계절성
질문 (Trevor Romeo · William Blair): $4,000만 시너지 효과 중 즉시 반영되는 부분과 나중에 반영되는 부분이 얼마나 되는지, 그리고 AMS의 계절성(캠퍼스 채용, 연말 휴일 등)을 어떻게 봐야 하는지 물었어요.
답: 회사는 투자 발표 또는 거래 완료 후 1년 안에 연간 기준 EBITDA $1.4억에 도달할 것으로 기대한다고 했어요. Gary는 추가 $4,000만도 1년보다 더 빨리 달성할 수 있다고 자신한다고 했어요. 계절성에 대해서는, Robert가 AMS는 Korn Ferry와 비슷한 패턴을 보일 것이며, 미국 추수감사절과 연말 휴일에 고객과 직원들이 쉬기 때문에 3분기가 가장 낮을 것이라고 했어요.
"저희가 투자를 발표할 때 1년 안에 연간 기준 EBITDA $1.4억에 도달할 것이라고 말씀드렸어요." — Gary D. Burnison
신규 사업 구성과 AMS EBITDA 증가 요인
질문 (George Tong · Goldman Sachs): 12% 신규 사업 성장 중 RPO(채용 대행)나 일회성 수주, 반복 매출이 각각 얼마나 되는지, 그리고 AMS EBITDA 증가는 매출 증가와 비용 절감 중 어디에서 나오는지 물었어요.
답: 회사는 RPO가 반복 매출이고, 이번 분기 RPO 신규 수주는 약 $1.6억이며 이 중 50%가 신규 고객에서 나왔다고 했어요. 아웃소싱 수주는 일회성이지만 장기적으로 유지되는 경우가 많고, AMS 사업의 3분의 2가 RPO이며 고객과의 거래 기간이 길다고 했어요. AMS EBITDA 증가는 매출 증가에 집중하고 있고(임시 인력, 신입 채용, 기술 컨설팅 등 다양한 매출 기회가 있다고 언급), 규모의 경제도 함께 추구한다고 했어요. Robert는 분기 말 기준 수주 잔고가 약 $19억이고, 이 중 약 60%가 1년 내에 인식될 예정이라고 했어요. AMS는 추가적인 안정성을 가져오며, 1년 차에 약 40%, 이후 4년 동안 60%가 인식된다고 했어요.
"분기 말 기준 저희 수주 잔고는 약 $19억이었어요." — Robert Rozek
거시 환경과 회사 영향, AI와 AMS 진행 상황
질문 (Mark Marcon · Baird): 이번 분기 실적에 거시 환경과 회사 자체 요인이 각각 얼마나 영향을 미쳤는지, 거시 환경이 어떻게 변했는지, AI가 고객과 가격 측면에서 LinkedIn과 어떻게 다른지, AMS와 Korn Ferry의 협업 및 AMS의 실적 추이에 대해 물었어요.
답: Gary는 금리 상승과 중동 지역 분쟁이 역풍으로 작용해 유럽·중동·아프리카 실적에 영향을 줬다고 했어요. 하지만 장기적으로는 인구 구조상 인재 수요가 계속 높을 것이라고 했어요. 미국의 향후 10년간 일자리 증가 전망이 지난 10년보다 크게 줄어들 것으로 예를 들었어요. AI에 대해서는 LinkedIn은 사람을 찾는 데 초점이 있지만, AI는 모든 이력서를 완벽하게 보이게 만들어 자사의 지식재산(IP) 가치가 더 높아지고, 플랫폼 가격도 올랐다고 했어요. AMS에 대해서는 성장 추세가 Korn Ferry와 비슷했고, 거래 완료 시점 기준 연간화 매출은 신용 부문 제외 약 $6.5억이었으며, 단기 전망은 변하지 않았다고 했어요. 현재 시장 공략 방식을 맞추고 있으며, 모든 시스템 통합은 약 8개월이 걸릴 것으로 보고 2027년 5월 1일을 목표로 하고 있다고 했어요.
"미국 경제는 앞으로 10년 동안 500만–600만 개 일자리가 새로 생길 것으로 전망되는데, 지난 10년 동안 2,500만 개와 비교하면 크게 줄어드는 거예요." — Gary D. Burnison