2026.8.5 실적 발표 콜 — 연간 전망 상향 조정
연간 총 예약액을 $1,295억–$1,308억으로 높였고, 성장률은 8%–9%로 예상해요.
매출 $43억 (예상 $42억) · EPS $5.76 (예상 $5.22) · 다음 분기 회사 전망 매출 $47억–$48억
핵심 발언
"이제 연간 총 예약액은 $1,295억–$1,308억(8%–9% 성장), 매출은 $160.5억–$162.2억(9%–10% 성장)으로 예상해요."
"B2B 부문에서는 기존 파트너십에 투자하는 동시에, 파트너를 위한 통합 여행 플랫폼을 구축하고 있어요. 5월에는 B2B 차량 렌탈 및 보험 플랫폼 선두업체 CarTrawler 인수 의사를 발표했어요."
질문과 답 8
B2B 파트너 혜택과 마케팅 효율성
질문 (Justin Post · BofA): B2B 파트너에게 제공하는 장점과 계약의 지속성은 어떤가요? 최근 마케팅 효율 개선 이후 추가로 남은 효율성은 있나요?
답: B2B 시장은 경쟁이 치열하지만 규모가 크고, Expedia는 공급, 콘텐츠, 기술, 서비스, 파트너 통합을 제공해요. 일부 관계는 독점적이고, B2B는 독립 사업으로 CarTrawler, Tiqets처럼 원스톱 여행 플랫폼을 목표로 투자하고 있어요. 마케팅에서는 비효율적인 지출을 줄이고 더 생산적인 채널로 돌려 마진이 개선됐고, 이런 구조적 개선이 앞으로도 이어질 것으로 보고 있어요. 올해 전체로 EBITDA 마진 확대 전망을 1.5–1.75%p로 높였고, 매출이 14% 늘었지만 관리비는 그대로였다고 했어요.
"마케팅 프로그램에서 이뤄낸 구조적 개선은 앞으로도 이어져 추가 효율성 개선의 기반이 될 거예요." — Derek Andersen (CFO)
지역별 트렌드와 마진 시기
질문 (Douglas Anmuth · JPMorgan): 특히 유럽과 아시아·태평양 지역에 대한 시각이 어떻게 바뀌었나요? 3분기 마진 둔화와 4분기 강세 등 하반기 마진 흐름을 설명해 주세요.
답: 사업은 지역별로 균형 있게 운영되고 있고, 수요가 강한 지역에 더 집중할 계획이에요. 시간이 지나면 전 세계적으로 수요가 회복된다고 봐요. 마진 측면에서는 3분기에 전년 비용 절감 효과와 환율 영향으로 부담이 있지만, 효율화 작업은 계속되고 있고, 3분기 부담이 완화되면 연간 기준으로 마진이 확대될 것으로 예상하고 있어요.
"3분기에는 환율 순손실이 마진에 영향을 줄 거예요." — Derek Andersen (CFO)
B2B 경쟁과 비용 증가
질문 (Jed Kelly · Oppenheimer): B2B 경쟁 상황은 어떤가요? 이번 분기 B2B 관리비가 늘어난 이유는 무엇인가요?
답: B2B 시장은 오프라인 소매, 다른 OTA, 로열티, 기업 여행사 등 다양한 경쟁자가 많아 규모가 커요. Expedia는 강한 가치 제안과 서비스로 파트너를 확보하려고 해요. 비용 증가는 원스톱 여행 플랫폼 구축 투자, 2분기 Tiqets 인수 효과, 일부 환율 헤지와 지역 효과가 손익계산서에 반영된 영향이에요.
"Tiqets 인수 효과가 2분기에 반영돼 비용이 다소 늘었어요." — Derek Andersen (CFO)
검색 채널과 예약·숙박일수 추이
질문 (Ken Gawrelski · Wells Fargo): 검색 변화 속에서 자연 검색(SEO, AEO) 상황은 어떤가요? 하반기 평균 일일 요금(ADR)과 예약·숙박일수 성장 차이는 어떻게 전망하나요?
답: 자연 검색은 안정적이거나 약간 증가세이고, AEO는 가장 빠르게 성장하는 채널 중 하나예요. SEO는 부진했지만 집중적인 테스트와 AI 활용으로 기술·콘텐츠를 개선해 안정됐어요. 하반기에는 미국 시장이 견조해 건강한 수요를 예상하고, 중동 영향으로 항공유·항공권 가격에 일부 영향이 있지만, 비교 기준이 높아져 예약 성장률이 숙박일수보다 더 둔화될 것으로 보고 있어요.
"몇 분기 전부터 AEO와 SEO 등 자연 검색 전반을 담당하는 소규모 팀을 꾸려 기술·콘텐츠 테스트를 늘렸어요." — Ariane Gorin (CEO)
AEO 채널과 새 CEO의 시각
질문 (Lloyd Walmsley · Mizuho): 새 CEO가 가장 놀란 점과 가장 큰 기회는 무엇인가요? 또, Expedia에서 AEO가 중요한 이유와 접근 방식은 어떤가요?
답: AEO는 아직 작은 채널이지만 가장 빠르게 성장하는 채널 중 하나예요. Expedia는 일찍부터 전담 팀을 꾸려 브랜드 가치 제안, 전체 콘텐츠, 기술 작업, 연결 기능이나 마이크로 앱도 검토하고 있어요. 새 CEO는 Expedia의 규모, 대표 소비자 브랜드, B2B 플랫폼, 팀 역량, 실행과 효율적 확장으로 성장할 기회에 기대감을 보였어요.
"말씀드린 대로, AEO는 가장 빠르게 성장하는 채널 중 하나예요." — Ariane Gorin (CEO)
광고 성장과 월드컵 영향
질문 (Mark Mahaney · Evercore): 광고 매출 성장세와 Vrbo 광고 도입 상황은 어떤가요? 월드컵이 2분기나 3분기 실적에 영향을 줬나요?
답: 광고 매출은 1분기와 2분기 모두 안정적이었고, 지역 확대, B2B·Vrbo로 광고 솔루션 확장, 사이트 내 더 많은 영역에서 수익화로 건강한 성장이 이어질 수 있다고 봐요. Vrbo 광고는 아직 초기 단계지만 기회로 보고 있어요. 월드컵 영향은 예약이 늦게 들어와 분기 전체로는 크지 않았고, 숙박일수보다 평균 요금에 더 영향을 줬어요.
"Vrbo 광고는 아직 초기지만 앞으로 발전시킬 기회가 있다고 생각해요. 아직 초기 단계예요." — Derek Andersen (CFO)
미국·멕시코 회복과 B2B 마진 요인
질문 (Kevin Kopelman · TD Cowen): 미국과 멕시코 여행이 보안 이슈 이후 어떻게 회복됐나요? B2B 매출·마케팅이 전년보다 줄어든 이유는 무엇인가요?
답: 미국과 멕시코 여행은 정상화됐다고 했어요. B2B 마진은 파트너 구성과 프로모션 활동이 2분기까지 이어진 영향, 그리고 사업 확장을 위한 투자 속도에 따라 달라졌어요. 7만 개가 넘는 파트너를 넘어 성장하기 위해 신규 사업, 제품 역량, 영업에 계속 투자하면서도 효율성과 마진 확대에 집중하고 있다고 했어요.
"네, 정상화된 모습을 보고 있어요. 네, 정상화됐어요." — Ariane Gorin (CEO)
연계 판매율과 Uber 제휴
질문 (Naved Khan · B. Riley): Expedia에서 연계 판매율을 높이는 상품은 무엇이고, Uber 제휴가 회사 전망에 미치는 영향은 어떤가요?
답: 개별 파트너에 대해서는 언급하지 않고, Uber 제휴는 회사 전망에 큰 영향을 주지 않을 것으로 봤어요. 연계 판매는 여행 시작점에 따라 달라요. 항공권 예약은 숙박이나 렌터카로, 호텔 예약은 렌터카나 보험으로 이어질 수 있어요. 개인화와 연계 메시지 노출을 개선해 연계 판매율이 역대 최고를 기록했고, 여러 상품을 함께 예약하는 비중을 더 높일 여지가 있다고 했어요.
"개별 파트너에 대해 언급하지 않을 것이고, 회사 전망에 큰 영향을 주지 않을 거예요." — Ariane Gorin (CEO)