2026.8.13 실적 발표 콜 — Farnborough 시연, 비행 테스트와 자금 현황
약 $1억의 신규 자금 조달을 발표했고, 조달 후 가용 현금은 $1.48억이 될 것으로 예상해요.
EPS $-0.42 (예상 $-0.40)
핵심 발언
"에어쇼 첫날, Farnborough에서 최초로 eVTOL 비행 시연을 성공적으로 마쳤어요. 이는 역사적인 이정표예요."
"오늘, 2026년 8월 13일 기준으로, 우리 재무제표상 가용 현금 및 현금성 자산은 약 $1.34억이에요."
"우리는 Vertical이 주도하고 University of Bath, InnCat과 협력하는 ECLiPSE 프로그램을 발표했어요. 이 프로그램은 영국 정부가 지원하며, 전기 항공기를 위한 차세대 고출력 충전 및 액체 냉각 인프라를 개발하는 것이 목적이에요."
질문과 답 9
주가와 기술 진전 차이, 주문 현황
질문 (Christopher Pierce · Needham): 기술 진전과 주가 사이의 차이를 어떻게 좁힐 계획인가요? 또 Farnborough 이후 주문 현황은 어땠고, 올해 남은 기간에는 어떻게 예상하나요?
답: 계획대로 실행을 계속하고, 시장 차이를 좁히기 위해 전략적 파트너를 찾을 것이라고 했어요. Honeywell, American Airlines 같은 기존 파트너를 언급하며, 적합하고 도움이 되는 파트너를 찾는 것이 이 차이를 좁히는 데 도움이 될 것이라고 했어요. 주문에 대해서는, 주문 장부는 이미 닫혀 있고 선별적으로 받고 있으며, 연말과 내년 초 항공기 주요 설계 검토(Critical Design Review) 이후에 발표가 있을 것이라고 했어요.
"우선은 말씀하신 대로 계속 집중해서 완벽하게 실행할 거예요." — Stuart Simpson (CEO)
인증 일정 지연과 자금 필요
질문 (Xinran Li · Deutsche Bank): 인증 일정이 2028년에서 2029년으로 미뤄진 이유와, 그에 따른 자금 필요 변화가 궁금해요. 예전에 약 $2억 차이가 있다고 했는데, 지금은 어떻게 봐야 하나요? Honeywell/유럽 프로젝트 구조와 시장 계획도 설명해 주세요.
답: 2029년으로 일정이 미뤄진 건 전환 과정이 약 분기 정도 늦어졌기 때문이고, 이로 인해 엔지니어링 자원이 묶여서 VX4 인증에 집중하는 시점이 늦어졌다고 했어요. 영국 민간항공청(Civil Aviation Authority)과 유럽항공안전청(EASA)도 참여하고 있고, 지원하고 있다고 했어요. 자금은 여전히 약 $7억이 필요하다고 했어요. Honeywell 유럽 프로젝트는 FAA eIPP의 유럽 버전으로, 제조사, 내비게이션 업체, 공항, 규제기관, 기술 파트너가 함께하는 유인 시연 프로젝트라고 했어요. 말라가와 마르베야 사이에서 비행을 계획하고 있고, 인증에는 포함되지 않지만 실제 운용 검증에 도움이 된다고 했어요.
"자금 필요에 대해 말씀드리면, 여전히 약 $7억이 필요하고, 그 목표를 달성할 수 있을 거라고 확신해요." — Stuart Simpson (CEO)
하이브리드 Valo와 국방 협력
질문 (Louie Dipalma · William Blair): Near Earth와의 국방 파트너십, 하이브리드 Valo 개발에 대해 설명해 주세요. 하이브리드 형태가 영국 국방부에 얼마나 중요한가요? 하이브리드가 전환 비행을 하는 시점은 언제인가요?
답: 하이브리드 개발은 2년 반 전에 승인됐고, 새로운 가스터빈 엔진이 시험대에서 가동 중이라고 했어요. 내년 1분기에 이 파워트레인을 3호기에 장착해 비행할 계획이라고 했어요. 기체는 전기형에서 하이브리드형으로 바로 이어지기 때문에 시장 출시가 빨라진다고 했어요. 국방 분야의 관심이 크고, Near Earth의 자율주행 기술이 Anthem 항공전자 시스템과 잘 통합돼 자율주행 적용이 쉬워진다고 했어요.
"지금은 새로운 가스터빈 엔진이 시험대에서 가동 중이고, 내년 1분기에 현재 3호기에 이 파워트레인을 장착해 비행할 거예요." — Stuart Simpson (CEO)
향후 12개월 현금 지출
질문 (Sameer Joshi · H.C. Wainwright): 상반기 현금 지출이 많았던 이유와, 앞으로 12개월 동안의 현금 소진은 지난 6개월과 비교해 어떻게 될까요? 내년에도 단순히 1억 6,000만–1억 7,000만 파운드가 드는 건 아닌가요?
답: 상반기 지출은 $1.12억이었고, 지출이 고르지 않게 발생한다고 했어요. 상반기에는 공급업체 결제, 4분기 항공기 수준의 주요 설계 검토 준비, Farnborough 행사 비용, 배터리 투자, 단기 제조시설 투자 등으로 바빴다고 했어요. 내년에는 이런 큰 지출이 덜하겠지만, 하이브리드 장착과 시연을 위한 지출은 있을 거라고 했어요.
ECLiPSE 충전 프로그램 설명
질문 (Sameer Joshi · H.C. Wainwright): ECLiPSE 배터리 프로그램에 대해 설명해 주세요. 파트너의 금전적 참여가 있나요? 앞으로 12–24개월 동안 어떻게 진행될까요?
답: ECLiPSE 프로그램은 영국 정부가 지원하는 고출력 충전 시스템 개발 사업이라고 했어요. Vertical은 독자적인 충전 시스템을 갖고 있고, 항공기 인증과 동시에 인프라 개발을 병행해 둘 다 함께 준비될 수 있도록 하고 있다고 했어요. 정부 지원은 이 독자 기술 개발을 뒷받침하는 것이라고 했어요.
영국 정부 지원과 Vertical 부담
질문 (Sameer Joshi · H.C. Wainwright): 영국 정부가 ECLiPSE에 자금을 지원하나요? Vertical이 부담해야 할 금액은 얼마나 되나요?
답: 영국 정부가 자원을 투입하고 있고, Vertical도 이미 예산에 관련 자금을 반영해 놓았다고 했어요. 금액은 크지 않고 '상당히 작다'고 했으며, 앞으로 큰 현금 부담이 되지는 않을 거라고 했어요.
"영국 정부가 이 사업에 자원을 투입하고 있어요." — Stuart Simpson (CEO)
국방/하이브리드 상용화 시기
질문 (Andres Sheppard-Slinger · Cantor Fitzgerald): 국방용과 하이브리드형 상용화 계획은 어떻게 되나요? 민간용보다 먼저 국방이나 하이브리드형을 앞당길 수 있나요?
답: 하이브리드를 먼저 상용화할 수도 있지만, 현재는 전기형 개발을 먼저 하고 하이브리드가 바로 뒤따르는 구조라고 했어요. 전기형 Valo와 하이브리드 파워트레인 모두 개발이 잘 진행 중이고, 만약 영국 정부나 다른 군에서 지금 필요하다고 하면, 프로그램을 앞당겨 민간용과 병행하거나 더 빨리 납품할 수도 있다고 했어요.
유럽 시연 프로그램 목적
질문 (Andres Sheppard-Slinger · Cantor Fitzgerald): 유럽 eIPP와 같은 VERTI-GO 프로그램에서 기대하는 것은 무엇인가요? 수익, 검증, 업계 관심 등 모두인가요?
답: 이 질문에 대한 경영진의 직접적인 답변은 제공된 내용에 없어요. 앞서 정부 수요가 있다면 하이브리드 상용화를 앞당길 수 있다고만 언급했어요.
배터리 사업화와 생산 계획
질문 (Savanthi Syth · Raymond James and Associates): 항공기 인증 전에 배터리와 충전 솔루션을 사업화할 수 있나요? 2027–2028년에 몇 대를 생산하고, VERTI-GO에서는 어떤 기종을 비행할 계획인가요?
답: 충전과 배터리 시스템은 인증 전에 사업화 기회가 있고, 고객이 인증 전에도 예약할 수 있다고 했어요. 생산과 비행 계획에 대해서는, Valo를 비행할 예정이고 내년 말부터 생산을 늘릴 계획이라고 했어요. 2028년에도 Valo를 비행하고, 처음에는 Valo 7대를 비롯해 하이브리드 기체도 일부 생산할 계획이라고 했어요.
"Valo를 비행할 예정이고, 내년 말부터 생산을 늘릴 계획이며, 2028년에도 Valo를 비행할 거예요." — Stuart Simpson (CEO)