2026.10.26 실적 발표 콜 — 분기 실적과 2027년 전망
2027년 주당 핵심 FFO 전망을 $3.09–$3.17로 제시했어요.
매출 $1억 (예상 $1억) · EPS $0.11 (예상 $0.07)
핵심 발언
"2027년에는 주당 핵심 FFO 전망을 $3.09–$3.17로 처음 제시해요."
"이번 분기 말 기준 포트폴리오 임대율이 98%이고, 가중평균 임대 기간은 9.2년이에요."
"마지막으로, 인수팀은 약 $15억 규모의 파이프라인에서 기회를 계속 검토하고 있어요."
질문과 답 3
Loma Linda 대출 상환과 재투자
질문 (John Kim · BMO): Bedford 대출 상환금을 얼마나 빨리 메자닌(중순위) 대출로 재투자할 수 있는지, Loma Linda 대출을 어떻게 재조달할 계획인지 물었어요. 갱신 임대료 상승률과 2026년 갱신에 대한 기대도 물었어요.
답: Loma Linda의 경우, 투자등급 신용등급을 받으면 투자등급 첫 채권 발행으로 만기를 대응할 계획이에요. 신용등급을 받지 못하면 리볼버(회전대출)에 올리고 4(a)(2) 자금으로 장기화할 거예요. 회사 전망은 오늘 기준으로 리볼버에 올리는 것으로 가정하고 있어요. 메자닌 자본은 전국 VA 외래환자 클리닉 프로젝트에 투입할 기회가 있다고 봐요. 2027–2028년 갱신에서는 순임대료가 중·후반대(약 15% 이상)로 오를 것으로 기대하고 있고, 2026년 갱신 물량은 연말 실적 발표 때 공유할 거예요.
"현재로서는 투자등급 신용등급을 성공적으로 받으면 투자등급 첫 채권 발행으로 만기를 대응할 계획이에요." — Allison E. Marino
새 금리 스왑 조건
질문 (Truist): 지난주에 체결한 새 금리 스왑 조건을 물었어요.
답: 새 스왑 4건을 체결했어요. 이 스왑은 SOFR 기준 4.2이고, 내년까지 금리 위험을 커버할 목적으로 들어갔어요.
"이 스왑은 SOFR 기준 4.2이고, 내년까지 금리 위험을 커버할 목적으로 들어갔어요." — Allison E. Marino
시장 상황이 거래와 FAA 임대에 미치는 영향
질문 (Seth Bergey · Citi): 불확실한 거시경제와 금리 환경이 자본 배분 방식에 변화를 주는지, 더 많은 기회가 생기는지 물었어요. FAA 시카고 임대가 4월 이후로 연장될 수 있는지, 연장 조건이 바뀌었는지도 물었어요.
답: 금리가 안정되면서 매도자들이 가격 기대치를 다시 조정하고 있고, 이로 인해 더 수익성 있는 거래 기회가 생기고 있다고 했어요. 회사는 현금과 수익성에 계속 집중하고 있어요. 분배 가능한 현금은 $3,280만으로 늘었고, 배당성향은 약 67%예요. 인수 파이프라인은 약 $15억 수준이에요. FAA 시카고 임대는 4월 이후로 연장될 가능성이 있지만, 회사는 그렇게 보지 않고 있고, 회사 전망도 4월까지만 확정 임대가 있다고 가정해요. 짧은 연장이라면 현재 경제 조건이 그대로 유지돼요.
"2024년, 2025년, 2026년을 보면 분배 가능한 현금이 꾸준히 늘었고, 지금은 Allison이 언급한 대로 $3,280만이에요." — Darrell William Crate (CEO)