2026.10.30 실적 발표 콜 — 주력 브랜드로 성장과 수익성 확대
유기적 매출이 5.1% 늘고 조정 EPS가 $0.92로 회사 전망을 웃돌았어요.
매출 $16억 (예상 $16억) · EPS $0.92 (예상 $0.90)
핵심 발언
"주력 브랜드가 업계 최고 수준의 유기적 매출 성장을 3분기 연속 이끌었어요. 혁신, 유통 확대, 맞춤형 마케팅 투자가 뒷받침됐어요."
"생산성 향상으로 1.5%p, 인수 포트폴리오 조정으로 1.6%p, 판매량·가격·제품 구성·환율로 0.4%p가 각각 개선됐어요."
"분기 매출이 20% 늘었고, 글로벌 온라인 매출이 전체 소비재 매출의 25.9%를 차지하게 됐어요."
질문과 답 14
가성비 혁신과 매출총이익률 전망
질문 (Anna Lizzul · BofA): 동종업계에서 판촉이 늘어난 상황에서, 가성비 제품군에서의 혁신에 대해 물었어요. 또, 인플레이션이 높은 상황에서 2027년 초까지 매출총이익률이 어떻게 확대될 수 있을지 물었어요.
답: 혁신은 퍼스널케어와 생활용품 전반에 걸친 핵심 역량이라고 했어요. 2027년과 2028년에 생활용품 쪽에서 더 많은 혁신이 나올 거라고 했어요. 생산성 향상, RGM(매출 성장 관리) 도구, 혁신에 따른 믹스 개선, 사업 매각 이후 내년에는 고정비 레버리지 효과도 강조했어요.
"지금의 생산성 수준을 보면, 2026년에 사상 최고 수준의 생산성을 기록할 거예요." — Lee McChesney (CFO)
카테고리 트렌드와 4분기 회사 전망
질문 (Peter Grom · UBS): 이번 분기에 주요 카테고리 변화가 있었는지, 앞으로 12–18개월 동안 카테고리 성장 전망이 어떤지 물었어요. 또, 4분기 유기적 매출 성장률이 연초 대비 낮아진 이유도 물었어요.
답: 카테고리 성장에 더 긍정적이라고 했고, 2027년까지 카테고리 성장률이 2.5%에 가까울 것으로 기대한다고 했어요. 4분기 유기적 매출 성장률 4%도 여전히 강한 수치이고, 다소 보수적으로 잡은 것 같다고 했어요. 10월 트렌드는 매우 강하다고 덧붙였어요.
"카테고리 전망은 2.5%에 가까워요." — Richard Dierker (CEO)
헤지, 가격 정책, 판촉
질문 (Bonnie Herzog · Goldman Sachs): 내년 원자재 헤지 비율이 얼마나 되는지, 평소보다 낮은지 물었어요. 가격 정책, 판촉 강도, 소비 여력이 줄어든 상황에서 카테고리별 차이도 물었어요.
답: 생산성 향상에 먼저 집중하고, 그 다음 매출 성장 관리, 인플레이션이 구조적으로 지속될 때만 가격을 올린다고 했어요. 세탁과 고양이 모래 제품에서 판촉비가 늘었고, 제조사들이 관세 환급금을 활용해 판촉을 연장했다고 했어요. 2027년까지 헤지를 진행 중이며, 작년 이맘때보다 헤지 비율이 약간 높다고 했어요.
"지금 시점에서 보면, 작년 이맘때보다 헤지를 약간 더 많이 했어요." — Lee McChesney (CFO)
HERO 해외 실적
질문 (Rupesh Parikh · Oppenheimer): HERO 브랜드의 해외 시장 실적과, TOUCHLAND 성장 기대 및 앞으로 해외 기여도에 대해 물었어요.
답: HERO는 해외에서 소비와 매출이 모두 늘며 강한 성장 동력이라고 했어요. 브랜드 혁신에도 기대를 걸고 있다고 했어요. TOUCHLAND는 올해 실적이 거의 보합일 것으로 예상하지만, 미국 내 유통 확대와 해외 출시로 2027년에는 성장이 기대된다고 했어요.
"HERO 브랜드의 혁신에 대해 매우 긍정적으로 보고 있어요." — Richard Dierker (CEO)
관세 환급과 THERABREATH 전망
질문 (Christopher Carey · Wells Fargo): 3분기 관세 환급 효과와 4분기 남은 영향, THERABREATH 성장의 지속성, 치약 유통과 재구매 수요에 대해 물었어요.
답: 3분기에 약 $1,500만 순이익 효과가 있었고, 4분기에는 약 $500만이 예상된다고 했어요. 이 금액들은 인플레이션 수치에 포함되어 있다고 했어요. THERABREATH는 구강청결제가 아직 성장 여력이 많고, 두 자릿수 성장 중이며, LISTERINE과의 점유율 격차가 6–7%p로 좁혀졌다고 했어요. 치약 재구매율도 강한 체험 이후 30%에 근접하고 있다고 했어요.
"THERABREATH 구강청결제는 앞으로도 성장 여력이 많다고 생각해요." — Richard Dierker (CEO)
고정비 레버리지와 TOUCHLAND 유통
질문 (Nik Modi · RBC): 이전에 사업을 정비하면서 발생한 고정비 레버리지가 내년에 의미 있게 도움이 될지, TOUCHLAND 유통 확대와 소매점 내 배치 계획에 대해 물었어요.
답: 고정비 레버리지는 매출이 늘면 자연스럽게 따라오는 순풍이라고 했어요. 이전의 높은 지출은 주로 마케팅과 매출할인(그로스투넷)에 집중됐고, 원가에는 크게 영향이 없었다고 했어요. TOUCHLAND는 앞으로 더 넓은 유통망에 들어가고, 뷰티와 대형 유통 등 여러 유통 채널에 배치될 예정이며, 뷰티 채널에서는 차별화를 위해 단독 상품도 준비한다고 했어요.
"여러 유통 채널에 들어가는 것이 좋은 점이에요." — Richard Dierker (CEO)
가격 정책과 마진 목표
질문 (Andrea Teixeira · JPMorgan): 내년 가격 정책 방향과 Evergreen 모델에서의 마진 확대 목표가 여전히 유효한지, 2027년 협상 접근 방식에 대해 물었어요.
답: 이전 답변 외에 추가 설명은 하지 않았고, 생산성 향상을 최우선으로 두고 있다고 재차 강조했어요. 판촉은 시간이 지나면 줄어들 것으로 기대하고, 인플레이션이 구조적으로 지속될 때만 가격을 올릴 계획이라고 했어요. Evergreen 모델은 매출총이익률 확대를 목표로 하지만, 새로운 수치 제시는 없었어요.
"다시 강조하지만, 우리는 생산성에 가장 먼저 집중했고, 올해 사상 최고 수준을 달성했어요." — Richard Dierker (CEO)
매출 성장 요인과 해외 계획
질문 (Olivia Tong Cheang · Raymond James): 매출 성장에서 반복 가능한 요소와 추가 노력이 필요한 부분, 향후 12개월 해외 확장 계획, 이번 분기 가격/믹스 변화 이유를 물었어요.
답: 카테고리 자체가 프리미엄과 가성비 균형, 낮은 PB(자사상표) 비중 덕분에 매력적이라고 했어요. 이로 인해 카테고리 성장률이 약 2.5% 수준이라고 했어요. 여러 브랜드와 시장에서 고르게 성장 중이고, 해외에서는 9개 브랜드가 두 자릿수 성장 중이라고 했어요. M&A도 미국 외 지역에 더 집중하고 있다고 했어요.
"프리미엄과 가성비의 균형, PB 비중이 낮다는 점 등 카테고리가 2.5% 정도 성장하는 이유가 많아요." — Richard Dierker (CEO)
자사주 매입과 마진 목표
질문 (Kaumil Gajrawala · Jefferies): 자사주 매입 승인 갱신이 단순 절차인지, 매입 속도와 M&A와의 관계, 2027년 매출총이익률 목표에 대해 물었어요.
답: 자사주 매입 갱신은 주로 프로그램을 연장하고 유연성을 유지하기 위한 절차라고 했어요. 마진 목표는 지금은 제시하지 않겠다고 했고, 내년에는 큰 인플레이션이 있지만 생산성, 믹스, 고정비 레버리지 등 상쇄 요인도 있다고 했어요. 마진 확대는 가능하다고 보지만 수치는 아직 밝히지 않았어요.
"우리는 항상 마진 확대가 가능하다고 생각해요." — Richard Dierker (CEO)
MISS MOUTH'S 트렌드와 4분기 순매출
질문 (Lauren Lieberman · Barclays): 순매출 전망이 조정된 이유, 사업 매각/인수 효과가 마이너스인지, MISS MOUTH'S 성장세와 2027년 추가 유통, 4분기 상황에 대해 물었어요.
답: 3분기까지 5% 성장했고, 연간 전망도 5%라서 수학적으로 4분기는 약 4% 성장이라는 뜻이라고 했어요. 4분기 전망은 다소 보수적일 수 있다고 했어요. MISS MOUTH'S는 소비가 강하게 나오며 순조로운 출발을 했고, 내년에도 기대한다고 했어요.
"복잡한 부분을 빼고 보면, 최근 3분기 5% 성장했고 연간 전망도 5%예요." — Richard Dierker (CEO)
유가 벤치마크와 TOUCHLAND 현황
질문 (Stephen Robert Powers · Deutsche Bank): 유가 벤치마크로 WTI와 Brent 중 무엇을 쓰는지, TOUCHLAND의 올해 누적 실적과 내년 실적 반전 가능성에 대해 물었어요.
답: 유가는 WTI를 기준으로 삼는다고 했어요. TOUCHLAND는 3분기에 매출과 출하 시점 영향으로 약간 마이너스였지만, 4분기에는 성장이 기대된다고 했어요. 올해 전체로는 거의 보합이고, 소매점 전시와 해외 완판 사례가 강했다고 했어요.
"네, 계산상 WTI가 맞아요." — Lee McChesney (CFO)
원가 인플레이션과 해외 M&A 기준
질문 (Filippo Falorni · Citi): $1.5억 원가 인플레이션 중 원자재와 운송 비중, 운송이 구조적 부담인지, 해외 M&A 기준과 대형 거래 가능성에 대해 물었어요.
답: $3,000만에서 $5,000만으로 늘어난 인플레이션에는 원자재와 운송비가 모두 포함됐다고 했어요. 운송비 부담은 운전기사 부족과 연관되어 있어 운송 효율화에 집중하고 있다고 했어요. 해외 M&A 기준은 미국과 비슷하게 규모, 마진 기여, 경쟁우위 등을 본다고 했고, 전략적 이유로 공장이나 전체 사업 인수도 더 수용할 수 있다고 했어요.
"전략적으로 필요하다면 공장이나 사업 전체 인수도 더 수용할 수 있다고 생각해요. 그러면 다른 제품도 투입할 수 있거든요." — Richard Dierker (CEO)
이커머스 점유율과 성장
질문 (Edward Lewis · Rothschild): 이커머스 매출 비중(소비재 매출의 25.9%)이 경쟁사 대비 점유율 확대와 성장에 도움이 되는지 물었어요.
답: 이커머스 성장에서 후발주자에서 선두주자로 전환했다고 했어요. 소매 성장의 많은 부분이 이커머스에서 나오기 때문에 점유율 확대에 도움이 된다고 했어요. 포트폴리오 믹스도 중요한데, 매각한 사업들은 온라인 비중이 낮았고, 최근 인수한 TOUCHLAND와 MISS MOUTH'S는 온라인 비중이 높다고 했어요.
"이커머스 성장에서 후발주자에서 선두주자로 전환했다고 생각해요." — Richard Dierker (CEO)
라이선스 인큐베이터와 브랜드 재인수
질문 (TD Cowen): 라이선스나 인큐베이터 사업 중 성과가 좋아서 12–24개월 내에 다시 인수할 만한 카테고리가 있는지 물었어요.
답: 지금은 자세한 내용은 밝힐 수 없고, 내년 1월 애널리스트 데이 때 업데이트하겠다고 했어요. 이미 한 브랜드는 다시 인수했고, 2–3개는 기준에 맞는지 평가 중이라고 했어요. 일부는 파트너가 먼저 출시하는 게 더 나은 경우도 있다고 했어요.
"이미 한 브랜드는 다시 인수했고, 2–3개는 주요 기준을 충족하는지 보고 있어요." — Richard Dierker (CEO)