2026.9.8 실적 발표 콜 — 채굴 수요 약세, 전력 사업과 자사주 매입
회사는 2026년 3분기 매출을 $1,100만–$1,500만으로 예상해요.
매출 $0억 (예상 $0억) · EPS $-0.12 (예상 $-0.10) · 다음 분기 회사 전망 매출 $0억–$0억
핵심 발언
"분기 후반에 비트코인 가격이 빠르게 하락했어요. 채굴업체들이 장비 구매에 더 신중해졌고, 업계 재고가 많아지면서 가격 경쟁도 심해졌어요."
"지금까지의 진척을 바탕으로, 2026년 말까지 기가와트 규모의 전력 확보에 대한 우리의 자신감은 변함없어요."
"2026년에 회사는 $740만을 투입해 지금까지 약 1,640만 주의 ADS를 매입했어요."
질문과 답 5
1기가와트 전력 프로젝트 계획
질문 (Logan Hennen · Northland): 1기가와트 규모의 전력 프로젝트가 비트코인 채굴과 HPC(고성능 컴퓨팅) 중 어디에 얼마나 배분될지, HPC라면 Canaan이 공동 입주(co-location) 방식이나 GPU 클라우드 임대 중 어떤 방식을 쓸지 물었어요. 또 데이터센터 개발팀을 직접 고용할 계획이 있는지도 물었어요.
답: 전력 프로젝트를 추진 중이지만, 아직 구체적인 부지 위치나 용량, 단계 등은 밝히기 이르다고 했어요. 2025년 4분기 어닝콜에서 말한 대로 올해 말까지 기가와트급 전력 자원을 확보할 수 있다는 자신감은 변함없다고 했어요. 공동 입주나 GPU 클라우드 임대 중 어떤 방식을 쓸지는 프로젝트가 더 구체화되고 파트너가 정해진 뒤에 결정할 거라고 했어요.
"올해 초 2025년 4분기 어닝콜에서 말씀드린 대로, 지금까지의 진행 상황을 볼 때 올해 말까지 기가와트급 전력 자원을 확보할 수 있다는 저희의 자신감에는 변함이 없어요." — Nangeng Zhang (CEO·회장)
채굴 효율과 유휴 전력 활용
질문 (Kevin Cassidy · Rosenblatt): 내년 자사 채굴 장비의 효율이 얼마나 개선될지, 그리고 Canaan이 여전히 전 세계 유휴 전력(쓰이지 않는 전력) 부지를 찾고 있는지 물었어요.
답: A15 모델은 테라해시당 약 15.8–17.8줄, A16 모델은 약 12.8–16.8줄의 효율 범위를 제시했어요. 내년에 60대 중 일부를 자사 채굴 장비로 투입할 계획이라고 했어요. 유휴 전력 부지에 대해서는 계속 기회를 찾고 있지만 좋은 파트너를 찾는 게 쉽지 않다고 했어요. 장기 전력 비용, 부지 안정성, 확장성, 전력망 접근성, 현지 정책 등을 꼼꼼히 따지면서 자본 운용에도 신중을 기하고 있다고 했어요.
"A15, 즉 구형 장비의 경우 테라해시당 약 15.8–17.8줄 수준이에요." — Nangeng Zhang (CEO·회장)
글로벌 수요와 Avalon Home
질문 (Benjamin Sommers · BTIG): 비트코인 가격 상승이 채굴기 글로벌 수요에 영향을 줬는지, Avalon Home 소비자 제품과 계절성에 대해 더 설명해 달라고 했어요.
답: 미국 외 지역의 채굴기 수요는 여전히 매우 약하고, 의미 있는 회복 조짐은 보이지 않는다고 했어요. 북유럽 난방 프로젝트에서 2메가와트가 가동 중이고, 추가로 6메가와트가 주문됐다고 했어요. Avalon Home은 소규모 소비자 제품 라인으로 2분기 매출이 약 $100만 수준이라고 했고, 연말 쇼핑 시즌에 맞춰 제품 업데이트와 신제품 출시를 준비 중이라고 했어요. 제품 경험, 판매 채널, 사후 서비스에 집중하고 있다고 했어요.
"2분기에 약 $100만의 매출을 기록했어요." — Nangeng Zhang (CEO·회장)
자사주 매입과 Project ABC 계획
질문 (Zihan Chen · B. Riley): 12월 중순까지 자사주 매입 속도 전망과, 유동성 확보와의 균형을 어떻게 맞출지, Project ABC가 4.85엑사해시에 도달한 이후의 다음 단계나 일정이 궁금하다고 했어요.
답: 자사주 매입 속도는 예측하기 어렵다고 했어요. 9월 15일 CLARITY 법안 상원 표결 등 불확실한 이벤트와 비트코인·주가 변동성이 크기 때문이라고 했어요. 경영진과 이사회는 자사주 매입을 위해 디지털 자산 매각도 승인했고, 올해 하반기와 그 이후에도 나스닥 상장 요건을 충족하기 위해 계속 대응할 계획이라고 했어요. Project ABC에 대해서는 전력 비용 안정성, 확장성, 전력망 접근성이 맞으면 채굴을 유연하게 활용할 수 있지만, 현재는 약세장이라 투자에 신중하며 자원과 시기, 장비 업그레이드 계획을 평가 중이라고 했어요.
"부지 조건이 맞으면 앞으로 다른 컴퓨팅 작업에도 유연하게 대응할 수 있어요." — Nangeng Zhang (CEO·회장)
파트너십과 자본 배분 우선순위
질문 (Ian Generous · Compass Point): 어떤 종류의 합작(JV)이나 개발 파트너와 협력 중인지, AI 고객도 포함되는지, 고객들이 강조하는 요구사항은 무엇인지, 대규모 개발 투자 전에 고객 확약이 필요한지, AI 데이터센터와 비트코인 채굴 중 어디에 자본을 더 투입할지 물었어요.
답: 모든 단계에서 합작이나 개발 파트너를 열어두고 있고, 각자 강점을 살릴 수 있는 구조를 선택할 거라고 했어요. 합작 채굴 클러스터와 Project ABC에서의 경험을 언급했지만, 현재 공개할 만한 구체적인 파트너십 계약은 없다고 했어요. 자본 배분에 대해서는, 수익성이 좋은 프로젝트에 투입할 수 있도록 채굴 장비(웨이퍼/머신)를 보유하고 있고, 자본 한계 때문에 대규모 AI HPC를 단독으로 추진하지는 않을 거라고 했어요. 장비를 자본지출(CapEx)로 활용하거나 현금을 예치해 기회를 확보할 수 있고, 단계적으로 성장할 계획이라고 했어요.
"현재 공개할 수 있는 구체적인 파트너십 계약은 없어요." — Nangeng Zhang (CEO·회장)