2026.8.19 실적 발표 콜 — 멕시코 환자 수 회복과 현금흐름 개선
연결 매출은 9% 늘었고, 조정 EBITDA는 9% 줄었어요. 자유현금흐름은 전년 같은 분기보다 181% 늘었어요.
매출 $4억 (예상 $4억) · EPS $0.15 (예상 $0.26)
핵심 발언
"멕시코에서는 이번 분기 환자 수 회복이 빨라졌어요. 수술은 7% 늘었고, 암 화학요법과 방사선 치료는 2026년 1분기보다 20% 늘었어요."
"2025년 말과 비교해 현금이 43% 늘었고, 자유현금흐름은 전년 같은 분기보다 181% 늘었어요. AUNA가 지역별로 현금을 엄격하게 관리하고, 콜롬비아에서 수금이 개선된 결과예요."
"앞으로 이런 영향을 줄이기 위해 내부 청구 주기를 단축하고 있어요. 또, 이전 연도 청구 조정 관련 미해결 협상도 2026년 안에 모두 마칠 계획이에요."
질문과 답 1
운전자본과 페루 매출 차감
질문 (Mauricio Cepeda · Morgan Stanley): 올해 상반기 현금 전환이 얼마나 일반적인 지급 시점 때문이고, 얼마나 공급업체 금융 때문인지 물었어요. 또 6월 말 기준 공급업체 금융 잔액과, 그 프로그램을 뺀 매입채무일수(DPO)도 요청했어요. 페루 매출 차감이 통제 방식이나 산정 방법이 바뀐 결과인지, 2026년에도 비슷한 매출채권 조정이 필요하지 않은 이유도 물었어요.
답: 경영진은 현금 전환 개선의 대부분이 콜롬비아와 페루에서 청구 주기가 짧아지고, 콜롬비아에서 위험 분담 계약의 대금 지급이 빨라지면서 현재분 매출채권 회수가 빨라진 덕분이라고 했어요. 이런 개선은 지속 가능하다고 봐요. 매입채무일수는 공급망 금융 프로그램으로 공급업체가 참여하고, 페루에서 부가가치세(VAT) 환급을 받은 영향도 있다고 했어요. 이런 금융 프로그램은 비용 구조에는 영향을 주지 않는다고 했어요. 6월 말 기준 공급업체 금융 잔액이나, 조정된 매입채무일수는 따로 밝히지 않았어요. 페루 매출 차감에 대해서는, 페루 보험사 등 지급자들의 재정 압박으로 청구 지연 패널티가 늘었고, 청구 주기를 더 짧게 하고 통제도 강화하고 있다고 했어요. 과거 기간에 대한 협상은 올해 마무리될 것으로 보고, 이번 영향은 단기적이라 2026년에 반영되지만 내년에는 해소될 것으로 예상했어요.
"매출채권 쪽 개선의 대부분은 매출채권 회수일이 줄어든 덕분이고, 특히 현재분에서 이런 변화가 컸어요. 질문하신 대로, 현재분이냐 과거분이냐를 따졌을 때 현재분이 맞아요." — Gisele Ferrero (CFO)